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9月25日 ，*ST利达（维权）披露其17.03亿元关联方非经营性资金占用行政处罚结果。上市公司合计被处以900万元罚款 ，实控人顾益明被罚款1620万元，并采取5年证券市场禁入措施 ，同时对多名董监高同步严厉追责 。
回顾案件经过 ，2020—2022年，*ST利达及其子公司假借劳务、工程预付款名义，通过中间方向控股股东柯利达集团及实控人转移资金 ，累计形成关联方非经营性资金占用17.03亿元 。而公司2020—2023年多份年报对巨额资金占用只字未提 ，至2024年年报 、2025年半年报，不仅没有纠正历史问题 ，反而虚构资金清偿进度。
与多数资金占用案件适用单一罚则不同 ，监管对本案采取分层定性 、分别处罚的执法思路：一是资金占用发生后，公司未履行及时披露义务；二是后续多期定期报告存在重大遗漏 ，后期更进一步虚构还款事实构成虚假记载 。监管从同一资金占用事件中拆分出不同独立违法情形 ，分别作出处罚 。这一处理范式，为A股同类资金占用案件的违法定性、责任划分树立起重要监管参照。
A股市场中 ，大股东 、实控人非经营性资金占用 ，是上市公司长期悬而未决的治理顽疾。不少主体为规避监管核查，转而采用“体外过桥 ”的隐蔽模式实施侵占：如倍轻松（维权）实控人利用备付金 、供应商预付款作为通道迂回侵占上市公司资金；长园集团（维权）则借助中间第三方 ，以业务预付款为幌子 ，转出超十亿元用于实控人债务周转 。
在早期执法实践中，不少案件习惯于把资金挪用、隐瞒不报、事后财报粉饰视作单一违法行为进行处理 。本案处罚文书清晰划分违法阶段，逐项列明事实 、分别裁量。资金占用违法责任不仅取决于能否追回 ，还有贯穿全程的信息披露伤害 。实控人挪用上市公司资金本身不可容忍 ，而层层隐瞒 、财报造假的后续行为，更要接受独立的监管审判 。
不仅如此 ，过去市场长期存在一个认知误区：只要大股东、实控人将占用资金连本带息归还上市公司 ，相关案件就可以就此一笔勾销。但近期多项罚单给出清晰答案：资金本息归还是挽回上市公司经济损失，仅属于可以考量的裁量情节 ，并不能抹除不同阶段发生的违法责任 。
注册制下的信息披露 ，不只是简单完成信息发布，更要保证信息真实 、准确 、完整 。当前资本市场监管已转向全链条追责：对实控人而言 ，必须划清个人财产与上市公司法人财产的边界；对负有勤勉义务的董监高来说 ，面对异常资金流转、隐蔽关联交易，应当保持合理审慎 ，绝不能放任实控人架空公司治理。唯有压实各方全链条责任 ，方能遏制上市公司资金遭违规侵占，切实守护中小投资者的知情权与财产权益 。
（文章来源：证券时报网）
